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3 de septiembre de 1929


El 3 de septiembre de 1929, nada menos que ochenta y cinco años atrás, el  Dow Jones Industrial Average alcanzó el pico de los 381,17. Este día, y no otro, es el inicio a partir del cual se pone rumbo a la Gran Depresión. Siete semanas más tarde, el 24 de octubre, sucedía el Jueves Negro y se cerraba un ciclo de cinco años durante el cual el índice se había permitido multiplicar hasta por dos, tres, cuatro y hasta cinco veces.

Esta cifra no sería superada hasta prácticamente el año 1954, veinticinco años después. El 3 de septiembre fue un martes caluroso, el día anterior, lunes, había sido el Día del Trabajo, el último Día del Trabajo de la época de prosperidad del Gobierno Coolidge-Hoover.

Ese día el zeppelin Graf surcaba los cielos del Atlántico, después de haber completado con éxito la vuelta al mundo, en su vuelo de vuelta a casa de Lakehurst a Friedrichshafen; en un punto de ese trayecto lo vemos en la imagen surcando los cielos de Valencia en una fotografía de la época.

El zeppelin Graf a su paso por Valencia

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-"Sr. Graham, ¿usted recomienda que una persona de clase media incluya, como regla general, acciones cuando invierte sus ahorros a largo plazo? -Mi respuesta sería absolutamente sí, bajo condiciones normales. -¿Por qué? -Porque las acciones ordinarias tienen la ventaja, en primer lugar, de representar el sonido del crecimiento inversor de la economía estadounidense, con rentabilidades superiores a las que obtendría en bonos, y, en segundo lugar, porque aportan cierta protección contra la inflación”. Así empieza la entrevista a Benjamin Graham que US News & World Report publicó el 3 de junio de 1955 bajo el título 'How to handle your money' ('Cómo manejar tu dinero'). En esta entrevista el padre de la inversión en valor desgrana cómo acercarse a la toma de posiciones en renta fija y renta variable, qué esperar de ellas y cómo evitar los errores más básicos a la hora de hacerlo. En el caso de la renta fija siempre viene bien recordar dos cuestion